恒瑞盈刘永好“败走”飞马国际

刘永好“败走”飞马国际

刘永好欲脱手飞马国际这块“烫手山芋”。

6月23日晚间，飞马国际公告，公司间接控股股东新希望投资集团（简称新投集团），正在筹划转让公司控制权，接盘方为漳州市的国资公司。目前公司的控股股东为新增鼎（海南）投资发展有限公司（简称“新增鼎”），实际控制人为刘永好。

据悉，2021年飞马国际重整完成，新增鼎前后出资约8亿元，成为公司控股股东。彼时，新增鼎还承诺向飞马国际提供借款、注入资产等一系列支持，同时其还承诺2022-2024年公司的归母净利润合计不低于5.7亿元。

但目前看来，飞马国际2022-2024年的归母净利润合计仅1.33亿元，未达到业绩目标，新增鼎须向飞马国际补足4.37亿元的业绩承诺差额。同时，其承诺的资产注入也迟迟未有动静。承诺还未如期兑现，刘永好就已打算“卖掉”飞马国际。

刘永好“退场”

6月24日，飞马国际涨停，最新股价为2.67元/股，最新市值为71.05亿元。

消息面上，飞马国际6月23日晚间披露，公司收到间接控股股东新投集团的《告知函》，新投集团已经与漳州高新区高鑫创业投资合伙企业（有限合伙）（简称“漳州高鑫”）、海南宝晶利科技有限公司、新增鼎签订《投资意向协议》，约定漳州高鑫对新增鼎或公司进行投资。若交易顺利推进并完成，公司控股股东及/或实际控制人将发生变更。

具体来看，漳州高鑫的投资方式包括但不限于：新增鼎拟通过协议转让的方式将其所持上市公司5.32亿股无限售条件流通股（约占上市公司目前股份总数的20%）转让给漳州高鑫；或者新投集团及海南宝晶利科技有限公司将持有的新增鼎全部股权转让给漳州高鑫，同时漳州高鑫对新增鼎进行增资，最终漳州高鑫持有新增鼎不少于66.89%的股权。

需要注意的是，漳州高鑫来头不小。企查查显示，漳州高鑫由漳州高鑫发展有限公司出资93.27%，杭州熠呈企业管理合伙企业（有限合伙）出资6.67%，漳州高新区创业投资有限公司出资0.07%并为其执行事务合伙人。股权穿透后，漳州高鑫的实际控制人为漳州高新技术产业开发区管委会财政局，中信金融资产也间接参股。

而作为控股股东，新增鼎控股飞马国际的时间并不长。资料显示，飞马国际的主营业务为供应链管理服务和环保新能源业务，公司的主要业务为垃圾发电。

2021年，飞马国际完成重整。《重整计划》显示，飞马国际原控股股东飞马投资及实际控制人黄壮勉让渡的5.09亿股股票，资本共计转增的2.87亿股股票，由新增鼎有条件受让。新增鼎共获得了公司7.96亿股股份，占重整后总股本的29.9%，成为公司的控股股东恒瑞盈，刘永好成为公司的实际控制人。

新增鼎付出的“代价”也不小。公告显示，新增鼎从债权人处购买了飞马国际5.58亿元债权，并将这部分债权无条件豁免。同时，新增鼎承诺向公司提供5000万元偿债资金以及2亿元偿债借款，目前这2亿借款在几次续借后尚未归还。

此外，新增鼎还承诺会向飞马国际注入优质资产，并根据飞马国际后续的经营发展，向公司提供总额不超过18亿元的流动性支持。

彼时的刘永好对重整后的飞马国际似乎颇有信心。新增鼎还做出了相关业绩承诺，承诺2022-2024年公司的归母净利润合计不低于5.7亿元，若未达标，其会在2024年会计年度审计报告公布后三个月内，向飞马国际以现金或其他证监会认可方式予以补足。

有了刘永好的一系列承诺，彼时的投资者们也认为飞马国际前途一片光明，公司股价在2021年10月、11月两个月内暴涨近95%。

“折戟”环保行业

但如今看来，三年半的时间，刘永好的承诺大部分并未如期兑现。

财务数据显示，2022-2024年，飞马国际的营收分别为3.54亿元、3.56亿元、2.39亿元，归母净利润分别为8834.99万元、1638.58万元、2850.48万元。营收表现不稳定的同时，3年归母净利润合计1.33亿元，远未达到业绩承诺的5.7亿元。

也就是说，新增鼎应向飞马国际补足业绩承诺差额为4.37亿元，并在年报披露后3个月内完成，对应日期为2025年7月24日，仅剩一个月的时间。不过，飞马国际5月23日披露的公告显示，公司2024年年度股东大会中，《关于业绩承诺实现情况的议案》未获通过。

同时，此前刘永好承诺的资产注入，似乎也并未完成，飞马国际未披露过业务重组公告。

值得一提的是，去年3月，宁圣农业集团曾空降成为新增鼎的第二大股东，实现“曲线”入股飞马国际，其旗下有一家美股上市公司宁圣国际，彼时市场还曾猜测其或是刘永好找的“外援”，不过此后宁圣农业集团未有其他动作。

实际上，此前刘永好还曾入主过另一家环保行业公司兴源环境。

2019年，新希望以14.49亿元受让了兴源环境原控股股东兴源控股持有的公司3.69亿股股份，成为了公司控股股东。

但自新希望入主后，兴源环境连亏3年，在2023年初，刘永好选择“卖掉”兴源环境，由宁波国资接盘。具体来看，新希望所持兴源环境1.55亿股股份，以3.59亿元的价格转让给宁波国资，剩余2.14亿股股份的表决权，公司选择放弃。

以兴源环境最新股价2.95元/股估算，新希望的持股市值为6.3亿元，近几年其也未进行分红，可以说新希望对兴源环境的投资还处于“浮亏”状态。

若此次飞马国际顺利易主，也宣告着刘永好在环保行业的两笔投资均以经营“失败”告终。

刘永好的资本版图

作为资本老炮，刘永好十分熟稔资本运作。

出生于1951年的刘永好，如今已经74岁高龄。资料显示，1982年，他与三位兄弟辞去公职开始创业，1989年推出了“希望”牌猪饲料，并迅速占领成都市场。1992年，在希望饲料公司的基础上，刘氏四兄弟注册成立希望集团。

1995年，兄弟四人“分家”，希望集团重组，分为大陆希望公司、东方希望公司、华西希望公司和南方希望公司。刘永好注册的南方希望公司不断发展壮大，这才有了如今大众所熟知的新希望集团。1996年，新希望集团还涉足金融行业，发起并组建了中国第一家民营银行民生银行。

经过三十多年商海沉浮，目前刘永好的“新希望系”版图已经涉及食品与现代农牧、乳业与快消品、房产与基建、化工与资源等多个领域。

1998年，新希望集团旗下新希望六和股份有限公司（简称“新希望”）登陆深交所，刘永好也拥有了第一家上市公司。目前，除了飞马国际和新希望在内，刘永好旗下的上市公司还有A股的新乳业、华融化学、港股的新希望服务。

需要注意的是，在“猪周期”的影响下，刘永好的农牧主业近年来发展遇阻。2021、2022年新希望连亏两年，累计亏损约110亿元。2023、2024年公司分别实现营收1417.03亿元、1030.63亿元，归母净利润分别为2.49亿元、4.47亿元，虽成功扭亏，但利润规模远比不上2020年之前的水平。公司的销售毛利率也从2020年的10.61%，降至2024年的6.71%。

在金融领域，除民生银行外，“新希望系”先后参股了莱商银行、保定银行、乐山市商业银行和新网银行，还曾控股兴业国际信托。

而在不断地资本扩张下，刘永好的财富也水涨船高，在2024年胡润百富榜上，刘永好家族以690亿的财富，排在第48位。

不过，目前刘永好已经退居二线，2013年5月他便离任新希望董事长，由女儿刘畅接班，今年3月，他也未出现在新希望新一届董事会名单中。在旗下其他上市公司中恒瑞盈，刘永好也鲜有任职。

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